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白糖供应过剩格局难扭转期货要闻世纪金融

日期:2019-3-8(原创文章,禁止转载)

白糖供应过剩格局难扭转

时间:2018-6-21 4:26:17   据中国糖业协会统计,截至5月底,2017/2018榨季全国已累计产糖1031万吨,同比上榨季增加102万吨,增幅11%。从历年全国食糖产量看,虽然2017/2018榨季产量有所增长,但是仍处于近8个榨季第三低位。从历年现货销售均价看,2017/2018榨季截至5月我国食糖平均销售价格为5909元/吨,较2016/2017榨季下跌765元/吨,跌幅11%。虽然价格下跌,但是仍位于近8个榨季第四高位。因国内增产而导致糖价下滑,以及历史低产量对应历史高价格是有其合理的基本面逻辑。

由于2018年配额内进口份额维持194.5万吨不变,配额外进口自律份额由2017年的100万吨提高至150万吨。叠加进口利润持续高企,预计2018年进口量将达到300万吨,同比增加71万吨。由于加工糖厂追求低关税以及配额外进口份额发放延迟,1-2月国内进口创下近6年新低。

据海关总署数据统计,截至4月底我国累计进口食糖90万吨,较去年同期减少18万吨。但在预期进口总量增加前提下,当前累计进口量却同比下滑,即意味着进口压力后移。后续5-9月份我国将要进口210万吨食糖,而在去年同期进口供应量仅有120万吨,同比增幅75%。届时,治疗儿童癫痫的措施有哪些进口加工糖将与国产糖以及走私糖共同竞争市场份额,在熊市背景之下将进一步加剧供应压力。本年度还有下半年75万吨配额外进口指标尚未发放,假若政府对进口指标进行调控,能大幅减少后市进口量,使得年末供昆明军海脑医院非常好需出现缺口,这将可能成为糖价反弹的重要推动力。

非贸易进口数量的变化是后期影响糖价的重要驱动因素。泰国是国际第二大食糖出口国,也是我国非贸盘锦癫痫病三甲医院易进口糖主要的来源地。由于泰国产量已远远超出其消费量,预计本榨季泰国出口量可能出现规模性增长,达到990万吨。叠加我国走私利润空间大,泰国丰产或将导致今年我国非贸易进口规模扩大。

从全国月度销售量来看,虽然5月份全国销售量达到101万吨,同比增加26万吨,但是2017/2018榨季整体仅有1、2、5月好于过去8个榨季的平均水平,并且其余月份销售量落后均值较多。从全国累计销糖量与工业库存上看,截至5月底,全国工业库存456万吨,处于历史平均水平;累计销糖量仅575万吨,低于近8个榨季的均值。从广西主产区累计销糖量与工业库存来看,其工业库存位于历史较高水平,累计销糖量位于历史低位。

尽管全国库存压力不大,但是国内最大产区广西的库存结构性高企,而且整体消费持续低迷。这可榆林哪些癫痫医院比较好能是因为消费受到走私的冲击,以及在价格下跌周期,产业链中下游不愿意持有库存,大量库存都集中在产业链上游所致。只有后续现货市场重振销量,快速去除库存,价格才能迎来反弹。

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